Sesongen for kvartalsrapporter på Oslo Børs er godt over halvveis og samlet sett innfrir ikke selskapenes overskudd i forhold til forventningene.
Fasiten så langt, etter at 78,8 prosent av markedsverdien i OBX-indeksen er unnagjort, viser ifølge Nordea Markets at selskapenes overskudd før skatt er vesentlig svakere enn analytikerne hadde håpet.
- Resultat før skatt er hele 10,7 prosent svakere enn forventet, drevet av svake rapporter fra Statoil, Norsk Hydro og Orkla, sier meglerhusets aksjestrateg Erik Roland til iMarkedet Xpress.
På topplinjen og EBITDA-nivå har selskapene ifølge strategen levert som ventet.
Sterkt i seismikk og rigg
Roland ser to sektorer som nå skiller seg ut på Oslo Børs.
- Jeg synes seismikk og rigg har vært spesielt sterke. Rigg er drevet av sterk kontraktsinngang, spesielt for Seadrill, som også har løftet de mindre selskapene. I seismikk ser man at markedene strammer seg til. Rapporten fra PGS var sterk, til tross for det positive resultatvarslet i forkant, sier Roland.
PGS viste styrke og mer enn doblet overskuddet før skatt i kvartalet samtidig som guidingen for året ble hevet.
- Dette er et kvartal hvor alt slår til, det må vi bare glede oss over. Det er ingen hickups, alle nøkkeltallene utvikler seg positivt, sa PGS-sjef Jon Erik Reinhardsen etter å ha lagt frem resultatene.
Seadrill legger frem sine resultater i slutten av august. På børsen ser investorene ut til å ha høye forventninger til riggkjempen som siden slutten av juni har steget rundt 20 prosent.
Fra analytikerhold har resultatestimatene for hele 2012 falt 5,5 prosent siden starten på året, ifølge Nordea-strategen. Samtidig venter ekspertene at inntjeningen vil stige 18 prosent for de børsnoterte selskapene fra 2012 til 2013. Det kan se noe høyt ut, mener strategen.
- Når man ser hvordan verden ser ut rundt oss med svak vekst og resesjon i enkelte områder, kan man stille spørsmålstegn ved om den veksten vil materialisere seg, eller om estimatene må ytterligere ned, sier aksjestrategen.
- Analytikere er generelt optimistiske
På den andre siden av Atlanteren har 302 av selskapene i S&P 500 lagt frem sine kvartalstall. Her har 69,9 prosent levert bedre enn ventet, 11,9 prosent levert på linje og 21,2 prosent har kommet inn under forventningene, forteller Roland.
- Historisk har det lagt på disse nivåene, hvor to tredjedeler overrasker positivt, sier han, men påpeker at veksten i inntjeningen likevel er negativ.
At selskapene slår forventningene til tross for resultatfall skyldes flere ting, tror Roland.
- Analytikere er generelt optimistiske og ønsker at selskapene skal rapporterer bedre tall enn de forventer. Det kan også være selskaper som «uoffisielt» nedjusterer forventningene i forkant hvis de ser at disse ligger for høyt.