- Verdien av kontantstrømmen fra produksjonen, verdien av skattefordelen og den potensielle oppsiden i leteprogrammet i år antyder at aksjen er klar for en revaluering, sier sjefen i Bridge Energy, Tom Reynolds, til iMarkedet Xpress.
Les mer: - En fantastisk adresse, omgittt av oljefelt
Det Oslo Axess-noterte oljeselskapet har i motsetning til flere av de andre rene leteselskapene på børsen et fundament i kontantstrøm fra eksisterende produksjon. Bridges kontantstrøm kommer fra de produserende feltene Victoria og Duart på britisk sokkel, og selskapet har også nylig kjøpt det produserende oljefeltet Boa, også det på britisk sokkel.
I tillegg drar Bridge fordel av skattemessige fremførbare underskudd som ved utgangen av 2011, ifølge Arctic Securities, var på 1.389 millioner kroner. Disse kan avregnes mot inntekter fra Bridges britiske portefølje.
I første kvartal kunne dermed Bridge, til tross for et regnskapsmessig tap, vise til en kontantstrøm fra driften på 87 millioner kroner.
Vil lukke verdsettelsesgapet
Fra analytikerhold er også konklusjonen positiv. I snitt er det 104 prosent opp til analytikernes kursmål fra dagens aksjekurs, viser data fra Bloomberg gjengitt i Dagens Næringsliv.
- Ledelsen har planlagt fem brønner i løpet av 2012 og med utgangspunkt i at vi ser god støtte for dagens kurs i selskapets produserende andeler og en gunstig skatteposisjon i UK mener vi nedsiden er begrenset, skrev analytikerne i DNB Markets da de tok opp dekning av aksjen i juni med kursmål på 17 kroner.
Les mer: Tar opp dekning av doblingskandidat
Reynolds poengterer at Bridge-aksjen verdsettes til en rabatt i forhold til konkurrentene.
- Hvis man ser på konkurrentene våre er sektorens gjennomsnittlige pris relativt til verdijustert egenkapital på mellom 0,5 og 0,7. Vi handles for 0,3. Det er et betydelig gap mellom oss og de andre. Jeg tror positiv nyhetsstrøm kan lukke det gapet, sier han.
To brønner verdt like mye som markedsverdien
Det er ifølge Reynolds flere måter oljeselskapet vi kan demonstrere potensiell verdi fra leteresultater som tilsvarer dagens markedsverdi.
- Vi har to brønner i år som hver kan være verdt like mye som vår markedsverdi. Verdien av skattefordelen tilsvarer mer enn markedsverdien. Verdien av kontantstrømmen over de neste årene fra Victoria og Duart utgjør en betydelig del av nåværende markedsverdi, sier Bridge-sjefen.
- Man vil aldri bli helt fornøyd med prisen på skjermen, men jeg tror vi i vårt tilfelle har en grad av begrunnelse for å si at den prisen er veldig billig, sier Tom Reynolds.