- Det er mer det svake markedet enn det selskapet leverer som gir fallet i aksjen, sier analytiker Christian Yggeseth i Arctic Securities til iMarkedet Xpress.
Seismikkselskapet Dolphin var i dag i ilden med sin rapport for første kvartal som Dolphin-sjefen Atle Jacobsen betegner som «stang ut». På en svak børs faller aksjen over 5 prosent, på linje med fallet i seismikkaksjer som PGS og TGS.
- Det er et selskap i vekst. Opp til nå har man hatt en relativt liten flåte og har sånn sett en stor eksponering mot eventuelle operasjonelle problemer eller manglende arbeid, sier Yggeseth og fortsetter:
- Med to båter uten jobb i deler av kvartalet preger det kvartalsresultatet.
- Tegner et positivt bilde
I seismikkmarkedet er øynene rettet mot fjerde kvartal og første kvartal neste år etter at ratene oppskriftsmessig steg i den sesongmessige sterke nordsjøsesongen.
Arctic-analytikeren mener Dolphin tegner et positivt bilde av fjerde kvartal med mye jobber som kommer ut i Sør-Afrika, India, Uruguay og Brasil.
- De er like positive som en del av de andre seismikkselskapene. Det gir en bekreftelse på at fjerde kvartal blir et bra kvartal, sier han.
- Lokk på rateoppgangen
Yggeseth sier det var mye etterspørsel i Nordsjøen i år også, noe som presset ratene oppover.
- Enkelte redere flyttet kapasitet til Nordsjøen som en respons på at ratene var høyere der enn i andre regioner, og det har lagt et lokk på oppgangen i ratene, sier analytikeren.
Dolphin-sjef Jacobsen sier rateveksten har stoppet og at det har vært en utflating i prisene.
- Det er ikke noe dramatikk i det, det viktigste er hvordan fjerde og første kvartal vil utvikle seg. Det forteller mye om hvordan prisingen vil se ut neste sommer, sier Yggeseth.
- Slår hardest ut på seismikk
Oljeprisen har lenge holdt seg sterk, noe som gir lyse utsikter for seismikkselskapene som drives av størrelsen på oljeselskapenes letebudsjetter. I det siste har imidlertid oljeprisen svekket seg. Fra et nivå på godt over 120 dollar fatet for nordsjøoljen i mars handles nå ett fat for 107 dollar.
- Man må et lite stykke under 100 dollar før oljeselskapene begynner å gjøre noe med budsjettene sine. Jo nærmere man kommer jo større er bekymringen, sier Yggeseth.
Han påpeker at oljeselskapene gjerne har de korteste kontraktene med seismikkselskapene.
- Sånn sett er det gjerne på seismikk det slår hardest ut, og det forklarer nok en del av volatiliteten vi ser i sektoren nå, sier analytikeren, som har et kursmål på 10 kroner på aksjen til Dolphin. Det gir en oppside på over 100 prosent fra dagens kursnivåer.